S&P 500 nach 19-Prozent-Rally überfällig für Kursrücksetzer

KI-Zusammenfassung

Der US-Aktienmarkt hat nach einer sechswöchigen Rally, in der der S&P 500 um 19 Prozent zulegte, eine Pause eingelegt. Nach vielen Kennzahlen ist der Index teurer als im historischen Durchschnitt: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) auf Basis der erwarteten Gewinne liegt bei 22, was einer 37-prozentigen Überbewertung entspricht. Allerdings spiegelt das KGV das starke Gewinnwachstum nur bedingt wider; die Unternehmensgewinne stiegen in der laufenden Quartalssaison so stark wie zuletzt 2021. Die langfristigen Konsens-Wachstumserwartungen liegen bei 16 Prozent. Berücksichtigt man dies, erscheint der Index weniger teuer: Die PEG-Ratio (KGV dividiert durch Gewinnwachstum) beträgt 1,37, was fünf Prozent unter dem historischen Durchschnitt liegt. Die Bank-of-America-Strategin Savita Subramanian warnt dennoch vor voreiliger Entwarnung.